一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價先跌后漲。截止本周末現貨銅報價65161.67元/噸，較周初的65855元/噸下跌1.05%，同比下跌6.95%。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，漲6跌6，近期銅價小幅回調。

　　宏觀方面：美聯儲最新利率紀要強調了抗擊通脹的決心，加劇了市場對于美國遠期衰退預期的擔憂。美12月份ADP表現強勁，暗示經濟韌性猶存，關注今晚美非農就業數據；國內方面，近期公布的經濟數據略低于預期，但政策頻出提振市場，特別是政策面更加傾向于刺激房地產市場，市場回穩信心強勁。

　　供應端：礦端干擾不斷但供應過剩，年末廢銅供應趨松。預計12月國內電解銅產量為88.79萬噸，環比下降1.17萬噸下降1.30%，同比上升2%。進口窗口維持關閉。

　　需求端：加工企業訂單平淡，下游補庫動能不足。傳統終端需求受到抑制，新興領域表現亦有邊際下滑。臨近春節交投愈發不活躍，下游需求繼續出現轉弱跡象。

　　綜上所述，消費端短期面臨著季節性走弱的現實，這反映在庫存逐步進入春節累庫周期，此前低庫存對于價格的支撐有所減弱。預計銅價短期偏弱運行為主。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)。