一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價震蕩下跌。截止本周末現貨銅報價65755元/噸，較周初的66230元/噸下跌0.72%，同比下跌4.02%。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，漲6跌5平1，近期銅價小幅回調中。

　　宏觀方面：美聯儲如期加息50bp，基準利率提升至4.25-4.5%，官 員發言略顯鷹派。另外，美國11月零售和中國社零數據均超預期回落，數據欠佳。

　　供應端：因部分冶煉廠提前檢修、加工端生產節奏放緩，部分計劃提前放假，銅產量下降。預計12月國內產量為88.79萬噸。11月國內電解銅產量89.96萬噸，環比下降0.2%，略低于排產。

　　需求端：終端來看，傳統需求表現平淡，空調傳統旺季不及預期，汽車產銷放緩。部分銅桿企業成品庫存比較高，銅管旺季效應不明顯，銅板帶行業淡季。

　　綜上所述，現實需求已然步入淡季，終端傳統需求表現平淡，全球顯性庫存低位，對銅價具備支撐。預計銅價短期區間震蕩為主。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)。